Die Telekom Austria, die derzeit mit Plänen zur Abspaltung ihrer Mobilkom-Sparte Schlagzeilen macht, ist in der bevorstehenden Konsolidierung der europäischen Telekommärkte ein potenzielles Übernahmeziel.

Zu diesem Schluss kommt die internationale Ratingagentur Moodys in einer kürzlich veröffentlichten Studie.

Neben der Telekom Austria dürften auch die belgische Belgacom, die britische BT Group, die holländische KPN, die Portugal Telecom, die Swisscom, Telecom Italia sowie die skandinavischen Unternehmen TeliaSonera und Telenor den Appetit der großen Unternehmen wecken.

Als aktive Käufer sieht Moodys die ganz großen Telekom-Gesellschaften des Kontinents: Deutsche Telekom, France Telecom, Telefónica (Spanien) und Vodafone (Großbritannien).

Die dürften sich demnächst auf Einkaufstour begeben, womit der Telekom-Branche eine ähnliche Entwicklung wie der europäischen Luftfahrt prophezeit wird.

Dort gehen Experten auch davon aus, das drei bis vier Großunternehmen entstehen, die die anderen entweder übernehmen oder in kleine Marktnischen abdrängen.

Laut Moodys werden die Branchengrößen bald zu Übernahmen gezwungen sein, weil organisches Wachstum allein angesichts des auf der Branche lastenden Ertragsdrucks nicht ausreichen werde, um die Aktionäre zu befriedigen.

Für Aktionäre kleinerer „Telcos“ ergeben sich dadurch möglicherweise interessante Perspektiven: Übernahmekämpfe ziehen normalerweise die Kurse der potenziellen Übernahmeobjekte hoch.

Fest steht für die Moodys-Experten jedenfalls, dass der europäische Telekommunikationsmarkt viel zu fragmentiert und deshalb reif für Konsolidierung sei.

Die Fragmentierung sei deshalb so groß, weil viele Staaten noch Beteiligungen an ihren Telekoms halten – und den Einfluss nicht verlieren möchten.

Das führe zu sehr protektionistischen Haltungen.

An der börsenotierten Telekom Austria ist der Staat über die ÖIAG noch mit 27,37 Prozent beteiligt.

Moodys rechnet freilich damit, dass die Staaten ihre protektionistische Haltung nach und nach aufgeben würden.

Selektive Übernahmen erwartet Moodys auch in den „Emerging Markets“, wo die ehemaligen Staatsmonopole Übernahmeziele seien.
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Quelle: Die Presse